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波动性太低?一张图告诉你:期权市场交易员准备迎接风浪

2017-07-05 19:28:21 来源: 网络
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FX168财经报社(香港)讯 据外媒报道,摩根大通警告称,随着欧洲央行和日本央行开始缩减经济刺激措施,市场动荡将加剧。

高盛集团也表示,交易所交易产品(ETP)的净头寸表明,波动率看涨期权比看跌期权更受欢迎。换句话说,投资者未来准备迎接风浪。

据彭博最新的报道,如下图表反映出了这一现象:

(图片来源:FX168财经网、彭博)

白线:CBOE波动率指数 蓝线:VIX 3个月期delta值为25的看涨与看跌期权价差

随着该CBOE波动率指数今年继续下滑,投资者为防范反弹风险所支付的价格日益上涨,使得看涨期权与看跌期权的价差走阔至2015年10月以来最大。

VIX期权成交量今年激增,平均每天有近68万份合约换手。

随着言过其实的特朗普再通胀交易偃旗息鼓、这位美国总统卷入舆论争端,上半年市场中的一大意外是波动性实际上降低了。

做空VIX的交易员见到了回报,因为该波动率指数下降了20%,季度均值从而降至2006年以来的最低水平。问题是,这能持续多久?

高盛策略师Christian Mueller-Glissmann和Alessio Rizzi说,这是1928年以来14段类似低波动率时期的普遍情况,至少在股票市场是如此。

这些时期平均持续近两年,期间波动率也曾出现过短暂飙升,标普500指数的实际波动率通常不超过10

过去一周各类资产的波动增大,投资者为波动率转升做好了准备,部分原因是担心央行收紧政策,这些策略师在最新的一份报告中写道。

不过报告也指出,如果不确定性或衰退风险并未上升,那么波动率不太可能持续向上突破

校对:JOE

BianJi-0056 本文来源:网络 责任编辑:BianJi-0056
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